誠成資本李學良:股權投資黃金時代到來

2018-04-08 03:50

中國網1月29日訊近年來,隨著經濟總量不斷增長,中國經濟遇到了一系列新情況新問題,經濟發展處在速度換擋節點。在經濟新常態下,隨著私募基金行業的發展日益壯大,國內的私募行業目前正在迅速和朝正規化的方向發展。二十年彈指間,私募股權行業經歷了從“默默無聞”到“聲名鵲起”。對于“歷經劫波今猶在”的私募股權來說,不斷強大的制勝之道是什么?未來十年是否屬于股權投資?中國網專訪誠成資本深圳分公司投行部副總經理李學良,就私募股權投資市場投資環境進行解讀和分析。

隨著“大眾創業、萬眾創新”國家戰略的推進,經濟轉型與多層次資本市場正在提升私募股權投資的吸引力,私募股權投資已成為富人的資產配置標配。李學良開門見山的說,無論是從國家政策還是居民資產配置走向上,我們看到不從事與房地產相關的行業好像很難實現大的財富增長,高凈值人士越來越愿意把錢投入到更能代表經濟未來的新領域,以此參與和分享新一輪的經濟創新紅利。

有人說,炒股是一種“文明的掠奪”,在業內人士看來,中國的股票市場,機構參與者非常少,雖然流動性非常好,但對風險系數較高。也有分析認為,中國的股票投資某種程度上是一種資金的空轉,本質是錢在不同股東之間高速流轉。股票高頻次換手的大量資金并沒有對公司形成直接幫助,同時買賣股票的人也不會對公司的業務發展有所貢獻。當市場是牛市的時候,大家都賺錢是因為增量資金不斷進入,一旦當市場資金變成凈流出的時候,股票就會大幅度下跌。

在談到股權投資和股票投資的區別時,股權是直接進入企業,通過實體經濟發展,通過產品模式的進步,市場獲得經濟利潤。但投資周期比較長,對普通投資者來說,股權投資是趨勢,但投資最好的方式是投資私募股權投資基金,是目前資產配置最完美、最藝術的方式,規避了一定量的風險。這是股票和股權的本質區別。

值得注意的是,有一種股權投資是通過并購的方式來持有一家公司,變成這家公司的第一大股東或者有重要持股比例的股東。

以互聯網+為代表的新經濟是中國未來中長期發展的核心推動因素和核心投資機會,李學良斬釘截鐵的說,房地產是十幾年前最大的投資渠道,保值增值最好的方式,國家把房地產作為支柱型產業,住房商品化改革政策出臺,使房地產飛速發展了十幾年,現在是去庫存去泡沫的狀態,他不是未來的發展趨勢,有增值空間但比較小。

面對全球經濟增速減緩、金融市場波動加劇、國內經濟下行壓力和結構再平衡的復雜局面,《2017年政府工作報告》明確提出發展多層次資本市場,加大股權融資力度,完善主板市場基礎性制度,積極發展創業板、新三板,規范發展區域性股權市場。私募股權行業在不斷發展的同時,其退出方式也變的多元化,除了傳統的IPO之外,還有并購、管理層收購等方式。在IPO提速常態化的背景下,大大地降低了投資者的投資周期;其退出方式的多元化也降低了投資者的投資風險。

作為一個私募行業從業者,股權投資是幫助企業實實在在發展,投資者可以得到相應的回報,有未來預測。如何規避投資風險,就要考慮所投的私募股權基金公司是不是在境內監管的企業,是不是一個合法合規的企業,有沒有基金管理人從業資格證件,有沒有進行產品備案,資金有沒有進入實體經濟。資產端的企業是不是在真正做事情,真正的風險是道德風險,包括企業經營的風險。一定要找到專業的人士和專業的公司,有專業的素養素質的公司,跟著他一起去做。

從2016年到現在,私募行業的監管政策不斷出臺,整個私募股權投資行業已經形成一套完善的監管體系

一法、七辦法、多公告。除了嚴監管之外,股權投資領域也獲得了政府的認可,政府對私募股權投資市場一向持有肯定的態度。

在采訪過程中,李學良反復強調,股權投資投到實體經濟里,實際上選的是好的企業,企業會經營得越來越好。隨著時間的推移,企業會發生翻天覆地的變化,會給投資人帶來確定性的高回報,這是日積月累的結果,投資時間越長,投資人獲得收益的倍數或確定性越高,這是股權投資的特點。對于二級市場來說,投資的是原始股,會有很高的倍數空間,我們利用資本市場投資到更好的公司,把他們推向資本市場,為資本市場帶來更好的企業收入,同時我們也賺取更好的投資回報,一是賺取一二級市場之間的估值差異,二是賺取公司從規模較小到成長為體量較大的高成長性的收益。

股權投資是未來的趨勢,趨勢會如何變化,這是專業投資機構每天在研究的內容,因為他們總是走得比別人靠前,能抓住未來趨勢,賺錢的確定性總是比其他投資人要高。事實上,中國已成為全球第二大股權投資市場。越來越多的中國“獨角獸”企業正引發全球風投關注。業內認為,人工智能、互聯網+工業、工業模式的創新、泛娛樂和消費升級等都有望迎來更廣闊的發展空間,成為市場投資熱點,也有望涌現出更多的“獨角獸”企業。

所有的社會價值都要考實體經濟引領,股權投資就是投資到實體經濟,所以它會享受到最大的發展紅利,比金融市場和資本市場其他類別投資賺到更多錢。

投資最重要的是安全性、流動性,李學良表示。注重市場風險、投資風險和道德風險。市場風險和監管風險是不可控的。但經過幾十年的發展,私募行業迎來了嶄新階段。目前,私募超過了10萬億,直接支持實體經濟的股權基金達到了6.8萬億。這6.8萬億是支持中國實體經濟、促進中國產業轉型的最直接、最有效率的一支力量。

目前,中國已進入IPO市場絕佳時機,IPO市場的速度明顯加快。這就是從中央到各地政府,支持資金脫虛向實,從虛擬經濟進入實體經濟,允許、政策支持我們實體經濟向資本市場融資。

政府層面的推動,法律法規的完善,以及機構化趨勢的出現,股權投資未來市場發展空間巨大,在金融領域里,股權投資金融市場投資:弘毅投資趙令歡:二級市場投資要有敬畏心和規范操作!的盈利能力極強,能夠給LP提供較為可觀的回報。“股權投資黃金時代”已經到來,中國迎來了股權市場最佳的投資機遇,這是大勢所趨。

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